Совет по монетарной политике Польши (RPP) по итогам двухдневного майского заседания решил не менять процентные ставки – они остались на прежнем уровне. Последнее снижение было в марте и составило 0,25 процентного пункта. При этом инфляция в стране снова начала расти, поэтому экономисты обсуждают разные сценарии дальнейшего развития ситуации – от сохранения текущих ставок до возможного их повышения в будущем.

Каковы ставки сейчас?

Именно от уровня процентных ставок во многом зависят условия по кредитам и ипотеке, размеры ежемесячных платежей, проценты по вкладам, а также общая стоимость денег в экономике.

После майского заседания Совета по монетарной политике ключевые ставки в Польше составляют:

  • ставка рефинансирования – 3,75% годовых;
  • ломбардная ставка – 4,25% годовых;
  • депозитная ставка – 3,25% годовых;
  • ставка переучета векселей — 3,80% годовых;
  • дисконтная ставка векселей — 3,85% годовых.

По предварительным данным Главного статистического управления (GUS), в апреле цены в Польше были в среднем на 3,2% выше, чем год назад. По сравнению с мартом рост составил 0,6%. Инфляция растет уже второй месяц подряд, а одной из главных причин стало более сильное, чем ожидалось, подорожание продуктов питания.

В марте инфляция составляла 3,0% в годовом выражении и 1,1% в месячном.

Возможно ли повышение ставок?

Экономисты PKO BP считают, что в последнее время Совет по монетарной политике все меньше говорит о возможном снижении процентных ставок. Более того, специалисты не исключают, что в будущем ставки могут даже повысить. На это, по их мнению, влияют рост цен на энергоносители, ускорение инфляции и более высокий, чем ожидалось, рост цен в апреле.

При этом базовая инфляция в апреле, по данным специалистов, все еще оставалась в пределах целевого уровня NBP (2,7% год к году).

Как ставки влияют на ипотечные кредиты

Jarosław Sadowski из Rankomat.pl говорит, что текущий уровень процентных ставок уже влияет на часть кредитов с переменной процентной ставкой, т. е. на кредиты, где размер ежемесячного платежа может меняться со временем в зависимости от показателя WIBOR 6M.

Например, после майской корректировки ежемесячный платеж по кредиту в 500 000 злотых сроком на 30 лет с переменной процентной ставкой на базе WIBOR 6M снизился на 123 злотых. Однако это может быть временное снижение, так как ставка обновляется каждые полгода и зависит от текущей рыночной ситуации.

Переменная ставка (zmienne oprocentowanie): в таких кредитах платеж меняется в зависимости от рыночных показателей.

​WIBOR 6M: Этот показатель определяет, что банк пересчитывает ваш платеж раз в 6 месяцев. В данном случае падение произошло потому, что в мае 2026 года ставка была ниже, чем во время предыдущего пересчета в ноябре 2025 года.

– Существует риск, что после снижения последуют повышения. Фьючерсные контракты показывают, что в ближайшие шесть месяцев WIBOR 3M может вырасти до 4,44%, а WIBOR 6M – до 4,53%. Это означало бы рост платежа по такому кредиту на 208 злотых (WIBOR 6M) и на 191 злотый (WIBOR 3M), – отмечает Jarosław Sadowski.

Он также напоминает, что во втором квартале в Польше могут появиться новые ипотечные кредиты, основанные на ставке POLSTR. В будущем она должна постепенно заменить показатель WIBOR, который сейчас используется для расчета процентов и ежемесячных платежей по кредитам с переменной ставкой.